股圣巴菲特特别反对黄金投资,他常常用他的风趣幽默来嘲笑投资黄金者。他认为黄金毫无用途,把黄金比喻为一只不会下蛋的鹅,只会坐着吃,毫无贡献。他又讽刺黄金投资浪费资源,说人们从地下挖出黄金,把它融化后又埋藏入另一个洞,在命人守护此洞,外星人如果看到此景肯定会摸不着头脑。
从经济角度看黄金,它即不像股票那样能依靠企业的扩展而赢得长期增长,也不像房产被视为生活的必需品,依靠人口增加而赢得价值的增长。黄金的价值取决于供应与需求,在经济平稳时,金价会因为人们的需求减少而下降;到了经济萧条时,人们则大量购买黄金,金价就随之上涨。由此可见,金价增长很大程度上要依靠人们的恐惧心理。但经济总有好转的日子,人们也不会永远活在恐惧中,黄金的价值也因此缺乏长期增长的机会。此外,持有黄金还会为投资者带来经常性的支出,例如储存费,保安费,与保险费等。

参考一下历史数据,若有人在 1972 年买 $100 的黄金,他的黄金在 47 年后的价值为 $2,768。若同一个时期,他改投资美国股市,他的 $100 却会增至 $9,001,回报是投资黄金的 3 倍以上。此外,黄金在 1981 年到了高点后,在往后的日子里向横摆了 25 年内,价值停滞不前,一直到了 2007 年才会到了当年的高位。
投资黄金是否一无是处?那到不是。黄金在 2008 – 2011 年间涨了一倍,这是因为美国当时面临金融风暴,投资者纷纷把钱撤出股市,买入黄金。由此可见,它是一个很好的避险工具。在经济灾难中,金价不但没有向股市那样崩盘,反而有暴涨的潜能。当投资者的钱被锁死在股市里的时候,拥有黄金者不但能从中套现以确保灵活的资金周转,还能赚取可观的利润。此外,在这一个低利率时代,纵使黄金的升值空间有限,它的升值潜能并不比银行存款逊色。
黄金是一种周期性的资产,投资黄金有助风险管理,但不适合当长期投资的主要工具。要致富,必须投资有长期增长潜能的资产。运用巴菲特的说法,投资者需要的是会下蛋的鹅。或者说,投资者真正需要的,是一只会下金蛋的鹅。